投资大视野

2009年3月24日，以美股转向了？为题，写了一篇Blog。指出前期持续下跌的美股有可能转向开始反弹。 果不其然，美股从当时刚刚突破800点，连涨将近三个月，最高逼近960点。 如今，经历了连续几日大跌后，开始怀疑美股可能将再次出现反转了。 至于原因，依然是Keltner带，今次S&P 500指数跌破了1个单位Keltner带下轨，发出了转向的初步信号，而S&P 500金融股指数也同步发出了同样的信号。 当然，进一步确定，还有待： S&P... more

IPO新规中“千分之一”的限制，大大降低了机构“打新”的优势，无疑对散户是好事一桩。不过似乎许多散户对于“千分之一”并不满足，而是更希望学习香港采取“一人一手”的制度。曾经在香港居住过一段时间，自然少不得参与香港的证券市场。而“打新”更是家常便饭的事情，不得不承认，在香港打新股的确尤其诱惑，而这种诱惑并不仅仅是一个“一人一手”制度所能涵盖的。 新股发行，作为一个重要的股票分配制度，公平性无疑是最重要的一个指标。而不同证券市场，这方面完全不同。一直以来，A股摇新，可算是最为公平的，完全摇号决定，全看资金量说话，今次的千分之一虽然做了限制，但仍不改变全靠概率决定中签与否的规定；而作为另一个极端，美国的新股发行，则充满了诸多的主观松动余地，以至于美国的金融分析师考试，如何公平分配新股，不把热门新股划拨给重要客户作为讨好几乎成为必考的伦理试题。与此相比，港股的新股发行市场，可算是介于两者之间，主题上也是以摇号定新股归属，但是在具体执行上仍有许多通融的机制。... more

IPO新政，最具技术性挑战的，莫过于“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一”这一条款的限制。一般而言，这被视为是削弱机构资金优势，向中小投资者倾斜的政策。 “千分之一”新规散户亦受限 以规定本身而言，确是如此。但在实际操作层面，其实不少资金量颇大的散户投资者同样会面临同样的问题。以已经过会等待发行的36家上市公司为例，有多家发行股数仅为1500-2000万股左右，按照“千分之一”的条款，则单一申购上线为1.5万股-2万股。若按照10元/股的发行价计算，则实际允许动用的申购资金仅为15-20万元。... more

“理财这事情么花头，搞来搞去就是股票债券配置一下，顶多再加上买点保险”，常听身边有朋友对理财持如此不屑一顾的态度。 当然，理财绝不如此简单，之所以让不少人有所错觉，除了是“遇人不淑”遭遇只懂照本宣科的“菜鸟”理财师外，更重要的原因，其实还是环境所限。 more  Read More →

“你不理财，财不理你”，多么具有煽动力的一句名言。是的，伴随经济发展收入增多，越来越多的人开始有了理财的意识有了理财的需求。当然，理财归根到底还是一个专业活，于是乎借助理财师寻找理财方案就成了顺理成章的事情–正如有病看医生，有法律问题找律师一般。 然而，虽然同样亦是专业人士，理财师相比医生或者律师，似乎在专业的严谨度上还有所欠缺，更何况理财绝不是一个死读书本就能学会而是必须有大量时间经验去自我完善的知识体系，再加上理财师背后的利益使然，使得因为轻信理财师而”吃药”的案例也常有听说。... more